{"id":10488,"date":"2021-07-21T14:02:20","date_gmt":"2021-07-21T17:02:20","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/?p=10488"},"modified":"2021-07-21T14:02:20","modified_gmt":"2021-07-21T17:02:20","slug":"las-oficinas-siguen-ampliando-la-brecha-con-el-alquiler-residencial","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/index.php\/las-oficinas-siguen-ampliando-la-brecha-con-el-alquiler-residencial\/","title":{"rendered":"Las oficinas siguen ampliando la brecha con el alquiler residencial"},"content":{"rendered":"\n

En la medici\u00f3n anual deflacionada, las oficinas disminuyeron su renta en pesos en 0.5 %.; mientras que los departamentos mostraron una apreciaci\u00f3n de 6,9% en el mismo per\u00edodo de comparaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

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Entre las diferentes alternativas de inversi\u00f3n que ofrece el rubro inmobiliario, la locaci\u00f3n de oficinas y el alquiler residencial son las dos opciones m\u00e1s habituales. Cushman & Wakefield, empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, y Reporte Inmobiliario, medio especializado del sector, elaboraron este informe de actualizaci\u00f3n trimestral, que compara c\u00f3mo fue el comportamiento de ambos segmentos durante los \u00faltimos a\u00f1os en Buenos Aires, a partir de los datos recabados por cada empresa.

Para realizar la comparaci\u00f3n, en el caso de las oficinas se tom\u00f3 el valor promedio de alquiler solicitado en el mercado CBD (Central Business District), compuesto por los submercados 9 de Julio, Catalinas-Plaza Roma, Centro Sur, Microcentro, Puerto Madero y Retiro-Plaza San Mart\u00edn, en tanto que para el mercado residencial se utiliz\u00f3 como referencia el valor promedio de tres zonas: Barrio Norte, Belgrano y Palermo, para departamentos usados de 2\/3 ambientes est\u00e1ndar sin amenities.<\/p>\n\n\n\n

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En el mercado se suele hablar de valores de alquileres, pero compararlos sin extraer el componente inflacionario puede derivar en una lectura equivocada. Al deflacionar la serie de alquileres, entre 2014 y el primer trimestre de 2021 el activo de oficina mostr\u00f3 una apreciaci\u00f3n del 76%, mientras que un departamento depreci\u00f3 un 12%, ambos medidos en pesos.

Esta brecha tiene varias causantes. Una de las principales resulta en que las oficinas se denominan en d\u00f3lares oficiales, aunque el pago se suele hacer en pesos, y siempre siguen de cerca la evoluci\u00f3n del tipo de cambio. Por el contrario, el alquiler de un departamento evoluciona en funci\u00f3n a la capacidad de pago que genera el ingreso del inquilino y la tasa de inflaci\u00f3n. A largo plazo esta relaci\u00f3n con la capacidad de pago genera una disminuci\u00f3n de la renta.

En la medici\u00f3n anual deflacionada, las oficinas disminuyeron su renta en pesos en 0.5 %. Por su parte, los departamentos mostraron una apreciaci\u00f3n de 6,9% en el mismo per\u00edodo de comparaci\u00f3n. En el \u00faltimo caso se debe, en parte, al impacto de la nueva ley de alquileres y algunas medidas por la crisis sanitaria que endurecieron la postura de los propietarios, todo lo cual llev\u00f3 a un incremento nominal anual del 50%.

En cuanto a las oficinas, \u201cal cierre del primer trimestre del a\u00f1o presentan una baja apreciaci\u00f3n de la renta a nivel anual, en gran parte producto de la escalada en la tasa de vacancia que casi duplic\u00f3 su n\u00famero a nivel interanual y contuvo los valores. Sin embargo, la condici\u00f3n de ser una renta que toma de referencia al d\u00f3lar oficial genera una apreciaci\u00f3n sostenida a largo plazo\u201d, se\u00f1al\u00f3 Lucas Desalvo, gerente de Investigaci\u00f3n de Mercado de Cushman & Wakefield.

Por su parte, Jos\u00e9 Rozados, presidente de Reporte Inmobiliario, indic\u00f3 que \u201cla tasa de \u2018cap rate\u2019 residencial refleja que el activo no es considerado fundamentalmente como una inversi\u00f3n de renta. La mayor rigidez del valor de venta frente a la flexibilidad del precio del alquiler demuestra el car\u00e1cter de resguardo de capital que se le asigna a la inversi\u00f3n en viviendas en localizaciones centrales\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Lunes 7 de Junio de 2021
Publicado en Indicadores y Finanzas de www.areas-digital.com.ar<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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