{"id":2580,"date":"2010-12-06T16:47:11","date_gmt":"2010-12-06T19:47:11","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/?p=2580"},"modified":"2013-02-22T18:04:29","modified_gmt":"2013-02-22T21:04:29","slug":"de-los-granos-a-los-ladrillos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/index.php\/de-los-granos-a-los-ladrillos\/","title":{"rendered":"De los granos a los ladrillos"},"content":{"rendered":"

Con una muy buena cosecha se espera que parte de las ganancias del agro se vuelque a las propiedades.<\/strong><\/p>\n

El personaje interpretado por el actor Federico Luppi en la escena final de la pel\u00edcula Plata dulce <\/em> , al observar desde su celda las primeras gotas de una tormenta desliza una frase que hoy sigue vigente: “Con una buena cosecha nos salvamos. \u00bfTe das cuenta? Dios es argentino”. Esta campa\u00f1a agr\u00edcola 2010\/2011 que tenemos en las manos no escapa a esta l\u00f3gica. Despierta grandes expectativas en todos los sectores econ\u00f3micos, hasta tal punto que algunos ya hablan de que se superar\u00e1n los 100 millones de toneladas.<\/p>\n

El efecto dinamizador que tiene una buena cosecha de granos en nuestro pa\u00eds es innegable. \u00bfQu\u00e9 economista serio puede plantear un escenario econ\u00f3mico para el pr\u00f3ximo a\u00f1o sin tener en cuenta este dato? Sembradoras, autos y departamentos son los primeros y tradicionales destinos elegidos despu\u00e9s del paso de la cosechadora. Ninguna actividad econ\u00f3mica puede quedar indiferente, ya sea por los d\u00f3lares que ingresan en el pa\u00eds estabilizando el tipo de cambio o por el derrame local en los peque\u00f1os pueblos de la pampa h\u00fameda. Y los ladrillos no son una excepci\u00f3n a esta regla.<\/p>\n

\"\"Pero vamos a las preguntas que importan. Si la cosecha ser\u00e1 tan buena, \u00bfvolver\u00e1n entonces los chacareros a invertir en el sector inmobiliario como lo hicieron a mediados de 2000?<\/p>\n

Dif\u00edcil. En principio se descarta que las inversiones que vengan del campo tengan esa vitalidad arrolladora del deme dos departamentos <\/em> que hizo estragos en ciudades como C\u00f3rdoba, Rosario, Pergamino o Jun\u00edn. La relaci\u00f3n entre la renta agropecuaria y el valor del metro cuadrado de las propiedades urbanas ya no es tan favorable. En aquellos a\u00f1os el campo ten\u00eda como aliado un d\u00f3lar muy competitivo que todav\u00eda no sent\u00eda la erosi\u00f3n inflacionaria, mientras que la renta de las propiedades urbanas depend\u00eda de sueldos en pesos deprimidos. De todas formas esto no significa la ausencia durante 2011 de los inversores agropecuarios en el mercado inmobiliario.<\/p>\n

Hay razones para pensar que pueden tener un mayor protagonismo que en los \u00faltimos dos a\u00f1os. La primera raz\u00f3n es el volumen de cosecha que se espera. Se sembr\u00f3 un 6% m\u00e1s que el a\u00f1o pasado, llegando a las 32 millones de hect\u00e1reas, y la soja sigue siendo el cultivo l\u00edder, con alrededor de 19 millones de hect\u00e1reas sembradas. Esta mayor siembra y las primeras lluvias de agosto y septiembre hicieron que el Ministerio de Agricultura estimara una cosecha r\u00e9cord de 103 millones de toneladas. Algunos creen que la estimaci\u00f3n es demasiado optimista. C\u00e1lculos privados proyectan que la producci\u00f3n estar\u00e1 un escal\u00f3n m\u00e1s abajo, de 94 a 97 millones de toneladas. Un volumen similar a la cosecha anterior, en la que no se podr\u00eda superar el r\u00e9cord hist\u00f3rico de 98 millones de la campa\u00f1a 2007\/2008 ni el hito de los 100 millones. Estas estimaciones tienen en cuenta que el fen\u00f3meno clim\u00e1tico de La Ni\u00f1a, en el que se presentan menos precipitaciones durante el verano, que castigar\u00e1 los rindes de los cultivos agr\u00edcolas, especialmente los de la soja y el ma\u00edz. Los extraordinarios rindes de la campa\u00f1a pasada ser\u00edan muy dif\u00edciles de alcanzar en estas condiciones. En noviembre comenzaron a escasear las precipitaciones y si bien las condiciones de humedad en el suelo todav\u00eda mantienen algunas reservas en las capas m\u00e1s profundas, \u00e9stas no dejan de disminuir debido a las altas temperaturas que se est\u00e1n desarrollando. Ya se puede observar algunos lotes de trigo y ma\u00edz que presentan un buen estado general, pero que fueron afectados por los golpes de calor y los vientos. Esto explicar\u00eda por qu\u00e9, seg\u00fan algunas estimaciones, el volumen de la cosecha de este a\u00f1o no superar\u00eda el del a\u00f1o pasado a pesar de tener una mayor superficie sembrada. De todas formas estamos hablando de un cosech\u00f3n <\/em> en puerta.<\/p>\n

La segunda raz\u00f3n para ser optimistas es que hay mejores precios que la campa\u00f1a anterior aunque todav\u00eda lejos de los extraordinarios promedios del ciclo 2007\/2008.<\/p>\n

La soja cotiza un 40% m\u00e1s que el a\u00f1o pasado y el ma\u00edz, el 55%. En estos momentos, el mercado local paga 320 d\u00f3lares por la oleaginosa y 165 d\u00f3lares por el cereal.<\/p>\n

Moderado optimismo<\/strong><\/p>\n

Como resultado de los precios de los granos y el volumen cosechado se calcula que el valor de las exportaciones ser\u00e1 de aproximadamente 27 mil millones de d\u00f3lares. Vale recordar que las exportaciones de la campa\u00f1a pasada significaron 25,6 millones de d\u00f3lares, mientras que la correspondiente a 2007\/2008 lleg\u00f3 a los 28,9 mil millones. De esta masa de d\u00f3lares, el Estado ser\u00e1 el principal beneficiario al quedarse con algo m\u00e1s de 10.000 millones por la v\u00eda de impuestos y retenciones a las exportaciones. Del monto que resta, aproximadamente 17 mil millones de d\u00f3lares, se emplear\u00edan 14 mil millones para pagar los gastos directos de implantaci\u00f3n del cultivo; es decir, semilla, fertilizantes, insecticidas, herbicidas, riego; m\u00e1s los gastos de cosecha, comercializaci\u00f3n y los arrendamientos.<\/p>\n

Los 3000 millones de d\u00f3lares que quedan se utilizar\u00edan para la inversi\u00f3n en bienes durables de la explotaci\u00f3n, y en los gastos que pagan la estructura, la administraci\u00f3n, y los retiros necesarios para vivir de las familias de agricultores y las futuras inversiones.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 dice esta especie de disecci\u00f3n de las partes que intervienen en la cosecha? B\u00e1sicamente que hay una larga cadena de actores que intervienen en la actividad agr\u00edcola en los que se derrama el valor del grano cosechado. Los chacareros no son los \u00fanicos actores (est\u00e1n los semilleristas, ingenieros agr\u00f3nomos, contratistas, asesores, fleteros, entre otros) y, por lo tanto, no son los \u00fanicos inversores potenciales en el mercado inmobiliario. Son s\u00f3lo el \u00faltimo eslab\u00f3n o el primero, seg\u00fan como se quiera ver, de esta cadena productiva.<\/p>\n

Y la tercera raz\u00f3n para el optimismo se basa en que los buenos rendimientos de la \u00faltima campa\u00f1a agr\u00edcola emparcharon en buena medida la p\u00e9rdida que se arrastraba de la muy mala cosecha 2008-2009 en la que la seca hizo estragos. Es decir que al no tener que atender las deudas en forma tan acuciante como en la anterior campa\u00f1a, el agricultor tendr\u00e1 esta vez mayor liquidez para atender otras inversiones.<\/p>\n

As\u00ed que con las finanzas del agricultor en mejor estado de salud, las alternativas de inversi\u00f3n estar\u00e1n entre: 1) la renovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, que es la base de la competitividad del productor, y que estuvo frenada durante los dos \u00faltimos a\u00f1os; 2) la posibilidad de actuar en forma muy prudente y retener una buena parte de la cosecha y dejarla sin vender; es decir, sentarse arriba de los granos; 3) comprar ladrillos como un muy buen resguardo de la inversi\u00f3n y tambi\u00e9n la forma de diversificar la canasta donde est\u00e1n puesto sus activos. Es decir, decisiones que apuestan a un aumento de la producci\u00f3n poniendo m\u00e1s huevos en la misma canasta, y otras que eligen el camino de una mayor prudencia y diversificaci\u00f3n. Hacia ad\u00f3nde se incline la balanza depender\u00e1 de las se\u00f1ales que emita la econom\u00eda durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o electoral.<\/p>\n

F\u00e9lix Sammartino, 27 de noviembre de 2010.
\nPublicado por La Naci\u00f3n.
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Con una muy buena cosecha se espera que parte de las ganancias del agro se vuelque a las propiedades. El personaje interpretado por el actor Federico Luppi en la escena final de la pel\u00edcula Plata dulce , al observar desde su celda las primeras gotas de una tormenta desliza una frase que hoy sigue vigente: … <\/p>\n

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