{"id":8177,"date":"2016-07-19T08:47:59","date_gmt":"2016-07-19T11:47:59","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/?p=8177"},"modified":"2016-07-21T12:23:31","modified_gmt":"2016-07-21T15:23:31","slug":"el-real-estate-argentino-busca-captar-los-capitales","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/blog.topinmobiliario.com\/index.php\/el-real-estate-argentino-busca-captar-los-capitales\/","title":{"rendered":"El real estate argentino busca captar los capitales"},"content":{"rendered":"

Varias compa\u00f1\u00edas que operan en el sector apuestan por atraer inversiones que participen directamente de los proyectos que ya se ofrecen y en los que vendr\u00e1n a partir de 2017.<\/strong><\/p>\n

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Con varias medidas monetarias y fiscales ya establecidas por el actual gobierno se abre la puerta para que las empresas del real estate nacional puedan atraer inversiones del exterior como tambi\u00e9n permitirle a otras compa\u00f1\u00edas que puedan calificar, logren insertarse en el mundo financiero y generar negocios en los principales pa\u00edses del globo.<\/p>\n

Seg\u00fan por lo consultado con las compa\u00f1\u00edas que ya operan en el mercado de capitales, se vislumbran en el presente tres cambios principales: el primero tiene que ver con el ingreso de inversores extranjeros como actores del mercado local; el segundo, un cambio de enfoque de inversi\u00f3n de la Anses, que es el principal inversor de largo plazo de la Argentina, y, el tercero es un mayor vuelco de los inversores locales al mercado de capitales local a partir de la vuelta de las tasas reales positivas en pesos. “Tambi\u00e9n desde el punto de vista regulatorio, esperamos una relajaci\u00f3n de algunas medidas impuestas a partir de la nueva ley de mercado de capitales de 2012 que hizo menos atractivo y m\u00e1s costoso para las empresas acceder, as\u00ed como una mejor actitud colaborativa de los reguladores para facilitar el camino”, precis\u00f3 Rafael Soto, director financiero de TGLT, compa\u00f1\u00eda que entre sus proyectos emprende los de marca Forum y Astor.<\/p>\n

En tanto que H\u00e9ctor Salvo, gerente general de la desarrolladora Raghsa, observ\u00f3 que ahora hay oportunidades a trav\u00e9s de esta herramienta: “El mercado de capitales es un veh\u00edculo adecuado para direccionar inversiones, sin importar su monto, a grandes emprendimientos de real estate. Hoy tenemos una mejor expectativa. A partir de la eliminaci\u00f3n del cepo cambiario y la posibilidad de ingresar y egresar divisas mejoraron las posibilidades para atraer inversores del exterior”.<\/p>\n

Las oportunidades radican en la posibilidad de crecimiento a trav\u00e9s de fondos que podr\u00edan cursar hacia el pa\u00eds empresas del exterior, siendo el mercado de capitales el nexo natural para este flujo. Tambi\u00e9n se espera que el blanqueo derrame en el sector.<\/div>\n

En tanto que Mat\u00edas I. Gaivironsky, CFO de IRSA, dijo que observa un mercado de capitales que se empieza a reactivar con las primeras emisiones de deuda en el escenario internacional luego de varios a\u00f1os sin transacciones. “El reciente pago a los holdouts y la consecuente salida del default posiciona a la Argentina en escena para aprovechar las oportunidades de los mercados de capitales. La reciente emisi\u00f3n de deuda de la Argentina da cuenta de ello. Asimismo, se ha flexibilizado en los \u00faltimos meses el acceso al mercado, los procesos son menos burocr\u00e1ticos y se pueden capturar las opciones con mayor velocidad”.<\/p>\n

La desarrolladora IRSA suele utilizar todo tipo de productos, obligaciones negociables, equity, bonos convertibles, entre otras herramientas dentro de este mercado. “El portfolio de IRSA se constituy\u00f3 a trav\u00e9s de diversas operaciones y esperamos poder seguir creciendo de la misma forma”, agreg\u00f3.<\/p>\n

Tambi\u00e9n coincidi\u00f3 Soto en que la eliminaci\u00f3n del cepo y luego la soluci\u00f3n al problema de los holdouts despejaron los principales impedimentos para invertir en el pa\u00eds. “En lo que va del a\u00f1o hemos visto gran cantidad de inversores que se acercan. En la medida que el ambiente de negocios y la evoluci\u00f3n de las variables macro vayan mejorando, los inversores -en b\u00fasqueda permanente de oportunidades- casi que van a venir solos luego de tantos a\u00f1os de muy escaso ingreso de capitales al pa\u00eds. Las empresas argentinas que buscan inversiones de extranjeros tienen que procurar profesionalizarse e institucionalizarse para ser apetecibles para los que participen”.<\/div>\n

Por el momento, el real estate ocupa un peque\u00f1o lugar en el mercado argentino por la simple raz\u00f3n de que por naturaleza necesita de capital de largo plazo. En el mundo, se alimenta principalmente del mercado de capitales para su desarrollo, dado que es en este escenario -por encima del bancario – donde se consiguen los plazos m\u00e1s largo de financiaci\u00f3n. Entre las ventajas claras que otorga el sistema, Soto, dijo, que, “mejora la calidad del fondeo, posiciona la marca y otorga liquidez. Entre las desventajas, debe haber mayor regulaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) y del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), y estar atento a la competencia desleal de desarrolladores privados (no se puede operar en negro), entre otras”.<\/p>\n

Mientras que Horacio Parga (h.), del Grupo Edisur (con fuerte desarrollo en la provincia de C\u00f3rdoba), dijo, que, “intervenir en el mercado de capitales otorga ventajas que demuestran transparencia a la empresa dado que se expone al control de la CNV, obliga a exponer al publico su informaci\u00f3n. No encuentro grandes desventajas. Adem\u00e1s, obliga a las empresas a profesionalizarse en la preparaci\u00f3n de informaci\u00f3n y rendici\u00f3n de cuentas a los inversores, que si bien genera un mayor costo, representa un crecimiento importante.”<\/p>\n

Sobre el tema d\u00f3lar, agreg\u00f3: “Creo que el freno a la inversi\u00f3n en d\u00f3lares estaba dado principalmente por el desdoblamiento de tipo de cambio y las trabas para girar las divisas. Hoy se ha superado ese inconveniente, y no representa mayor dificultad para la inversi\u00f3n”, concluy\u00f3 Parga (h.).<\/p>\n

Los REIT pueden ser un camino
\n<\/strong>Se trata de una herramienta empleada en Europa y la regi\u00f3n<\/p>\n

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1.- <\/strong>Opci\u00f3n. Parga (h.), puntualiz\u00f3 que una posibilidad es que las empresas “podr\u00edan avanzar dentro del esquema de los REIT, con las ventajas impositivas para los inversores, que existen en pa\u00edses como Estados Unidos u otros esquemas para financiar negocios de renta (comercial e industrial), que son muy utilizados en M\u00e9xico y Brasil”.<\/div>\n

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2.- <\/strong>Un trascendido. Indica que la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) estudia la posibilidad de que las empresas de real estate puedan recibir aportes de los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, u otro instrumento a crearse. Un aspecto que abrir\u00eda la puerta para que los que lo deseen participen en desarrollos del real estate.<\/div>\n

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3.-<\/strong> Efecto derrrame. Otra expectativa es que quienes se asocien al blanqueo que estudia el gobierno puedan inyectar inversiones en el mercado y en los proyectos que hoy se ofrecen en el segmento, m\u00e1s los que vendr\u00e1n para luego de 2017.<\/div>\n

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4.-<\/strong> Posibilidades. Otros rubros que tienen futuro para operar en este medio son el agroindustrial, las nuevas energ\u00edas y lo tecnol\u00f3gico.<\/p>\n

Por\u00a0Jos\u00e9 Luis Cieri<\/strong>,\u00a0S\u00e1bado 2 de julio de 2016
\nPublicado en el suplemento\u00a0Propiedades & Countries <\/strong>del diario\u00a0LA NACION<\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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